Американските технологични акции претърпяха тежка разпродажба в четвъртък, 5 ноември, като Nasdaq Composite се срина с 5,5%, а компаниите, свързани с инфраструктурата за изкуствен интелект, понесоха най-сериозните загуби. Индексът навлезе в корекция - спад от над 10% спрямо последния си рекорд, достигнат само преди месец.

S&P 500 загуби 4,4%, а Dow Jones Industrial Average - 3,4%. За един ден от пазарната стойност на компаниите в S&P 500 бяха изтрити около 3 трилиона долара, а Nasdaq 100 загуби приблизително 2,5 трилиона долара капитализация. Това беше най-тежкият ден за основните американски борсови индекси от сътресенията около американските мита през април 2025 г.

Най-тежко пострада секторът на полупроводниците. Philadelphia Semiconductor Index се понижи с 12,2% - най-големият му еднодневен спад от април 2025 г. и вторият по размер в историята според Ройтерс. Nvidia, която остава ключовият символ на борсовия бум около изкуствения интелект, загуби 9,3%. AMD се срина със 17,3%, Micron - с около 17%, а Marvell също загуби близо 17%. SanDisk падна с над 22%.

Разпродажбата обаче не беше просто реакция на слаб отчет на отделна компания. Qualcomm например поевтиня с около 9,5%, след като продажбите на чипове за смартфони не оправдаха очакванията на Уолстрийт. Но натискът обхвана практически целия комплекс от компании, които печелят от строителството на центрове за данни, доставките на чипове, памет, сървъри и електроенергийна инфраструктура.

Зад промяната в настроенията стои и политическият резултат от междинните избори в САЩ. Победата на демократите и поемането на контрола върху двете камари на Конгреса засили опасенията, че бумът в строителството на центрове за данни може да срещне по-силен регулаторен и политически отпор. Особено чувствителни са щатите, в които разширяването на такива мощности вече предизвиква спорове за цените на електроенергията, потреблението на вода и натоварването на мрежата.

На местно ниво избирателите подкрепиха редица инициативи за ограничаване или по-строг контрол върху новите центрове за данни. Това поставя под въпрос част от очакваното търсене на огромни количества графични процесори, памет, мрежово оборудване и електрическа мощност - именно очакванията, върху които през последните години бяха изградени високите оценки на множество технологични компании.

Резултатът от изборите обаче беше по-скоро катализатор, отколкото начало на проблема. Съмненията около AI инвестициите се натрупваха още преди вота. Nasdaq достигна исторически връх на 6 октомври, но оттогава технологичният сектор постепенно отстъпваше, а инвеститорите все по-често поставяха въпроса дали стотиците милиарди долари, които големите технологични компании насочват към центрове за данни и изчислителна инфраструктура, ще донесат достатъчно висока възвръщаемост.

Проблемът е особено осезаем за по-малките компании от AI екосистемата, които разчитат на постоянен достъп до капитал. Високите лихви, растящият дълг и затягането на условията за финансиране вече затрудняват част от участниците в строителството на нови центрове за данни. Ако темпото на разширяване се забави, това би могло да удари цялата верига - от производителите на чипове и памет до доставчиците на електрооборудване и облачни услуги.

Именно тази промяна прави разпродажбата по-значима от обичайна реакция на лош корпоративен отчет. Пазарът започва да преоценява не само цената на отделни AI компании, а предпоставката, че инвестициите в изкуствен интелект могат да продължават да растат със сегашните темпове в продължение на години. "Файненшъл Таймс" отбелязва, че опасенията вече включват високите оценки, неясните бъдещи приходи, задлъжняването и сложните схеми за взаимно финансиране вътре в AI сектора.

Разпродажбата се пренесе и извън технологичния сектор. Всички 11 основни сектора в S&P 500 приключиха деня на червено, а инвеститорите потърсиха по-сигурни активи, което доведе до понижение на доходността по американските държавни облигации. В петък натискът достигна и Азия - борсата в Сеул временно прекъсна търговията след спад от около 8% в началото на сесията, а японският Nikkei загуби над 6%.