Наративът, че големият печеливш от войната в Иран - в икономически смисъл, е Русия на Путин е само частично верен. Ръстът в цената на петрола, разбира се, носи допълнителни приходи на режима в Кремъл, но той просто няма как да се възползва напълно от ситуацията заради начина, по който работи пазарът.

Числата не са толкова сложни: ако приемем, че Русия запази износа си от около 4,8 млн. барела на ден, приемем, че дисконтът (отстъпката) за реална доставка е 11-12 долара от спот цената на сорта Брент и приемем цена за сорт Брент от 80$ за барел, то това значи, че Русия продава на 69 долара, вместо на 58 долара например (трябва да се отчете, че все пак има условности и ситуацията на пазарите е доста динамична - бел. ред.). Сметката показва, че това са към 330 млн. долара на ден, почти 10 млрд. долара на месец, а чистата горница над прихода отпреди войната в Иран е 1,5 млрд. долара.

Ако приемем цена на барел за Брент от 100 долара за барел, крайната горница за Путин е към 5 млрд. долара на месец. Не е зле, нали?

Само дето Русия не печели в пълния смисъл и пълните пари. Числата, които чувате по телевизията, са числа, които представляват цената на т.нар. спот пазар - пазар с цена в момента. Голямата част от руския петрол, особено към Индия и Китай, се продава по дългосрочни договори, които са фиксирани или полуфиксирани месеци напред. Те вече имат включена отстъпка в себе си.

Да, когато спот цената скочи, спот купувачите купуват на близка до нея, но нямаме никаква причина да вярваме, че това са мнозинството от купувачите на руски петрол.

Китай и Индия купуват по дългосрочни сделки - Поднебесната през частни рафинерии в Шандонг, а Индия през Reliance. Тези договори могат да се предоговарят, но това става през ясен период.

В същото време Китай ще трябва да компенсира доставките от Иран, освен ако не реши да ползва резерви, и това може да стане именно през Русия на по-близки до спот пазара цени. Все пак е добре да знаем, че Китай по принцип намали експозицията от Иран и вече го заместваше с руски.

Истината е, че Русия печели от свиването на отстъпката, от свиването на исторически високата отстъпка, но не може да оползотвори напълно цената, която пазарът предлага на спот позициите.

---

Бел. ред.: Анализът на журналиста Йордан Бързаков препубликуваме от фейсбук профила му с негово съгласие. Заглавието и подзаглавието са на Клуб Z.